山茱萸等原料上涨，益佰制药成本增加！
发布：11-22分类： 医疗医学
2022年8月25日，贵州益佰制药股份有限公司（益佰制药，600594）发布的2022年中期报告显示，2022年上半年，益佰制药实现营收 14.46亿元，同比下降14.28%；净利润1.26亿元，同比下降23.12%。
图1：2016-2021年益佰制药核心经营数据
一、中药抗肿瘤以注射剂为主
据米内网终端和零售终端数据显示，在肿瘤疾病用中药中，肿瘤疾病用药销售额最高。2020年肿瘤疾病用中药市场销售额达163.50亿元，其中医院终端肿瘤疾病用药金额为153.04亿元，占比93.61%。
从剂型来看，肿瘤疾病用中药剂型主要有注射剂、散剂、颗粒剂、片剂、丸剂和溶液剂等，其中注射剂销售额达92.56亿元，占比56.61%。
二、益佰药业抗肿瘤中成药占比较大
益佰药业旗下涵盖化学药、中成药和生物药等多个细分行业，涉及肿瘤、心脑血管、妇科、儿科、骨科和呼吸等多个治疗领域。其中，中成药主要产品包括抗肿瘤类（艾迪注射液、复方斑蝥胶囊、艾愈胶囊）、心脑血管类（心脉通胶囊、理气活血滴丸、丹灯通脑滴丸）、妇科类（妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒、 妇科调经滴丸和岩鹿乳康片）、儿科类（金莲清热泡腾片）、其他（金骨莲胶囊、心胃止痛胶囊和克咳家族产品）。
本期，天地云图中药产业大数据平台就从复方斑蝥胶囊涉及原料角度，浅析面临的中药原料成本压力情况。
三、复方斑蝥胶囊核心原料
表1：复方斑蝥胶囊核心原料
复方斑蝥胶囊可破血消瘀，攻毒蚀疮，用于原发性肝癌，肺癌，直肠癌，恶性淋巴瘤，妇科恶性肿瘤等的治疗。
四、复方斑蝥胶囊原料涨跌情况
表2：复方斑蝥胶囊原料涨跌情况
复方斑蝥胶囊原料在2021年1月-2022年9月期间，7种原料品种价格上涨，占比64%，2种原料价格走平，占比13%，2种原料价格下跌，占比13%。
五、复方斑蝥胶囊原料行情分析
斑蝥，前两年价格高企，导致农户采收积极性提高，产量有所增加。该品种多为专营商经营，今年少有商家关注，且货源一直走动迟缓。受此影响，行情陷入低迷，目前市场小个货多要价在850元（公斤价，下同）左右，大个货价在1100元左右。
人参，产新继续，今年产地雨水较多，但市场货源供应有量，近期商家小批量，货源走动一般，行情稳定运行，现生晒货80支价格在255-260元之间，生晒45支价格在320-330元之间。
黄芪，受甘肃产地干旱影响，前段时间黄芪价格上涨，近日走动平稳，行情暂无明显波动，目前市场中条货多要价在20元左右，小条货价在16-17元。商家关注产新后产量。
刺五加，近期货源处于正常购销状态，商家关注力度一般，行情一直处于平稳状态，现市场刺五加杆片售价在14元，刺五加根片过筛货价格在20-22元之间不等。今年产地产量不大，后市关注货源实际消化情况。
三棱，市场货源充足，时有产地来货补充，货源走销迟缓，行情较前期表现疲软，现市场浙江货价格在22-23元之间，江西货售价在16-17元之间。后市关注货源消化情况。
半枝莲，新货继续充市，市场货源以正常消化走动为主，行情显滑，现切段统货价格在12-12.5元之间。虽然前期产地受到干旱影响，但今年实际产量尚可，后市走平。
莪术，市场货源充足，近期有需求厂家购货，货源供求平缓，行情在近段时间表现平平，现广西中小片价格在16-17元之间，大片喊价18-19元，云南统片价格17-18元。
山茱萸，商家正常购销，市场货源供应有量，近期行情保持平稳运行，现统货价格在47-48元之间，好货价格在52-55元。产地有部分地区遭遇冰雹天气，未来关注产新产量。
六、综合点评
1、山茱萸等品种采购成本压力较大 原料压力测试显示，目前复方斑蝥胶囊原料从供应量压力上看，主要来自于山茱萸、半枝莲、莪术、三棱等；而从质量压力上看，主要来自于斑蝥、熊胆粉等。
2、山茱萸预计减产 产地商家均反馈今年山茱萸挂果不及往年，且部分产地出现干旱和冰雹天气，预计2022年产量不大。但另一方面，山茱萸冷库库存不小，足够一年使用，只是看这些库存会在什么价格出货。仅从2021年供需情况来看，存量大于需求量，山茱萸没有大幅度涨价的基础。
综上所述，益佰制药业务受医药行业政策影响，中成药注射剂量价双降，整体销售形势承压，加上这两年原料成本大幅增加，公司采购压力不小。但随着多个核心原料行情平稳或下降，原料成本上涨压力会逐步减轻。
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